天鲜优配 减肥药需求持续旺盛！礼来(LLY.US)财报全方位碾压预期 股价盘前飙涨超8%

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智通财经APP获悉，礼来(LLY.US)周三公布了四季度营收、利润及2026年业绩指引均大幅超出市场预期的财报，这主要得益于旗下重磅减肥药Zepbound和糖尿病治疗药物Mounjaro的需求激增。受此提振，该公司股价在盘前交易中大涨超8%。

当前，GLP-1类药物市场正迎来爆发式增长，尽管面临来自远程医疗公司销售廉价仿制药的竞争和与美国政府达成的降价协议，礼来仍凭借市场对减肥药激增的需求把握增长机遇。

并且，礼来竞争对手诺和诺德旗下新型口服减肥药Wegovy近期在美国市场上市后更是迎来销量激增，在此背景下，礼来正多措并举稳固其在该赛道的主导地位，公司旗下自研口服减肥药Orforglipron有望在今年晚些时候获批上市。

财报显示，礼来四季度营收为192.9亿美元，较上年同期大涨43%，远高于分析师预期的179.6亿美元。其中，美国市场营收达129亿美元，礼来表示，这主要得益于旗下产品(尤其是Mounjaro和Zepbound)销量(即处方量或销售数量)激增50%，部分抵消了这些药物实际价格的下降。

据了解，去年11月，礼来与诺和诺德(NVO.US)均与美国总统特朗普达成里程碑式协议，宣布下调旗下核心减肥及糖尿病药物的售价。

根据协议内容，2026年起，礼来与诺和诺德将为美国联邦医疗保险(Medicare)和医疗补助计划(Medicaid)的受益人群下调相关药物售价，同时还将通过特朗普政府打造的直连消费者购药平台TrumpRx(尚未上线)，直接向普通消费者提供折扣药。

作为对价，两家药企将获得为期三年的关税豁免优惠。

礼来首席执行官Dave Ricks上周五在接受采访时坦言，根据此次药品定价协议，公司核心药物价格将在今年初迎来下调，但他同时表示，旗下药物的销量增长将在今年下半年迎来加速。

第四季度，Zepbound销售额达43亿美元，高于预期的38亿美元;Mounjaro销售额达74亿美元，也高于预期的67亿美元。Mounjaro在美国以外市场日益受欢迎，海外收入达33亿美元。

利润端，礼来四季度实现净利润66.4亿美元，合每股收益7.39美元;而上年同期公司净利润为44.1亿美元，合每股收益4.88美元。剔除与无形资产估值相关的一次性项目及其他调整项后，礼来四季度调整后每股收益为7.54美元，高于市场预期的6.67美元。

展望未来，这家制药巨头预计，2026年全年营收将在800亿至830亿美元之间，分析师预期为776.2亿美元。利润方面，礼来预计2026年调整后每股收益为33.50至35美元，而分析师普遍预期为33.23美元。

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